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  • 作者:技術是銀
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  • 等級:基金操盤手
  • 2015/11/6 19:38:10
  • 樓主(閱:19703/回:0)IPO重啟是利好還是利空?聽聽分析師怎么說

    證監會今天下午宣布將重新新股發行,并適當修改新股規則。對此,有分析師解讀稱,這意味著A股的市場功能逐步恢復正常。

    證監會新聞發言人鄧舸6日表示,將在完善新股發行制度之后重啟IPO。先按現行制度恢復暫緩發行的28家公司IPO。其中,本月20號以后安排已履行繳款程序的10家發行新股。剩余18家將在年內重啟發行。

    對此,興業銀行首席經濟學家魯政委表示,市場已經逐步企穩,人氣漸旺,市場對明年小牛展望樂觀;另外,國務院會議要求穩工業,十三五要求降低杠桿率,重啟IPO都是應有之意。

    英大證券首席經濟學家李大霄認為,(IPO重啟是)重大消息,重啟新股并不會扼殺嬰兒底以來的牛市。重啟新股說明A股已經恢復了融資能力。他同時表示,新股發行制度的改革更加合理。

    中金首席策略師王漢鋒評論稱:

    引用或者代碼:

    (1)新股發行重啟,市場功能逐步恢復。新股發行因為市場的大幅波動而在七月初暫停,目前A股市場已經企穩,且近期有連續突破之勢,在這種背景之下,逐步恢復市場的融資功能也是情理之中的事。我們認為這可能代表著A股市場在逐步走出之前波動較大的非正常狀態,各項功能有望逐步回歸正常。未來如果市場進一步平穩,當初為了維穩市場而對股東減持進行限制的措施也可能逐步會放開。

    (2)新股發行制度將有所修改。修改的方面主要包括,1)取消預繳款制度(目前估計是網下發行的部分);2)二是縮短發行周期,規定公開發行股票數量在2000萬股以下,無新老股轉讓的,可以以直接定價方式確定發行價格,不進行網下詢價和配售,等等。由于取消預繳款制度,預計新股發行對資金面的沖擊將有所減小,不過具體影響待規則進一步明細后才能估計。

    (3)按照老規則啟動28家新股,首批10家。在新股發行暫停前獲準發行的28家公司將按照老規則進入發行程序,首批10家可能在兩周后啟動(11月中下旬),剩下的18家將在年底之前發行完畢,預計總募集資金在100-150億左右。

    (4)對券商利好,對市場短期心理層面影響偏負面,中期影響偏正面。新股發行重啟顯示了監管層對市場的信心,由于市場在這之前已經連續上漲,短期在心理層面影響偏負面。但新股重啟代表著市場正常功能在逐步恢復,對市場中期是正面影響。特別地,新股重啟將利好券商。

    在10月至今的反彈行情延續過程中,券商股已經連續三天大幅上漲,五日累計漲幅高達26.1%。

    伴隨著券商股的暴漲,該板塊兩融余額暴增。據證券時報統計,僅11月4日,19只券商股(包含錦龍股份)累計融資凈買入19.62億元,而前一交易日的融資凈買入金額僅為1.71億元,環比增長了10.47倍。當日,19家兩融標的券商中,有14家都呈現融資凈買入狀態。

    部分分析師認為,IPO重啟可能影響債券市場。

    海通證券分析師姜超等點評稱:

    引用或者代碼:

    新發行機制將取消網上網下申購預繳款,配售后再繳納,這意味著再無萬億巨額凍結資金沖擊資金面,助于穩定貨幣利率。以往打新靠拼錢,因而網下機構投資者可以通過拆借資金的優勢提高中簽率。而取消預繳款后,打新幾乎無資金成本,申購熱情或大幅提高。理論上,存量A股均有資格參與配售,中簽率或被大幅稀釋,打新是否高收益有待觀察。

    7月來債市大漲與股市資金回流債市相關,IPO重啟后部分打新資金或回流股市,對債市形成沖擊。打新未必還有那么美,對債市不必悲觀。

    民生證券分析師李奇霖表示:

    引用或者代碼:

    證監會改革發行體制,取消新股申購預繳款制度,這樣即使IPO重啟對資金面的沖擊會比以前弱。

    我們認為,警惕債市資金面被抽緊,可能和IPO重啟關系不大,而是如果股市持續上漲,則投資債市的資金將轉入股市。需關注股市后期表現,若持續向好,可能對交易所資金影響更大。目前看,預期IPO重啟對信用債的影響‘還好’。

    招商證券分析師孫彬彬表示:

    引用或者代碼:

    還很難說IPO重啟是否對債市構成利空。不過,對于當前債券市場瘋狂買債的市況可能帶來一些壓力。

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